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文／康路 发自纽约

美国新任总统特朗普在2月底的国会演讲中，曾许下“宏愿”，提出美国要推出1万亿美元基础设施建设，并迎来里根时期以来最大的减税政策。特朗普演讲之后，国会中的共和党人大多起立鼓掌，但在当时乐观的气氛背后，特朗普始终没有回答“钱从哪里来”这个问题。

而特朗普的经济蓝图，正在面临华盛顿的现实——美国政府在3月15日再次触及债务上限，而截至目前为止，国会既没有批准债务上限上调，也没有继续延长暂停期限。这也就意味着在2017年3月15日之后，没有国会的授权，美国政府将无法通过举债，履行已有的信用义务，将面临政府关门或是信用违约的风险。

在无法继续举债的情况下，美国财政部已经在3月16日紧急启动“特殊措施”，包括暂停州和地方政府发债，并暂停对邮政退休人员健康福利基金的投资等。白宫预算办公室预计，通过“特殊措施”，将释放千亿美元资金空间，以保证政府按时支付中国、日本等债权人的利息,并维持美国政府运转，但这部分资金也将在今年秋天耗尽。

曾经“一夜消失”的公职人员

（2013年，债务谈判僵持不下之际，奥巴马曾宣布美国政府关门16天。）

这并不是美国第一次遭遇债务上限悬而不决的问题。2013年，时任美国总统的奥巴马因为和国会共和党议员僵持不下，曾效仿克林顿时期的强硬谈判策略，允许美国联邦政府关门16天。

在联邦政府关门期间，大批海外游客发现，通往各大美国国家公园的路上挂上了标示牌，“重要信息：因为联邦政府关门，该公园暂停开放”。根据统计，在2013年10月期间，美国共有401家国家公园暂时关闭，除了消防队员、安保、紧急救护等核心服务之外，全国两万多国家公园雇员暂停工作。美国媒体统计，当时因为国家公园关闭所造成的经济损失，达到45万（约300万人民币）美元/天。

而普通美国民众最直观的感受，就是各大联邦政府机构或是依赖国家基金的机构，仿佛一夜之间停止了网站更新。在各大政府机构主页的顶部，会显示“提示框”，称近期将不会有新的信息更新，“直到政府关闭期结束”。

但政府停摆期，老百姓也仍需履行法律义务。美国最为“勤恳”的税务局曾在主页显示“温馨小提示”——“由于目前拨款中断，税务局运营业务有限。但是，基本税法依旧有效，所有纳税人应当继续履行税务义务。”

美国信用评级是否再遭遇下调？

(当下，美国债务接近20万亿美元。)

而对国际投资人而言，更为关心的是，美国再次拉开债务上限的谈判，是否会损害该国的信用评级。在2011年债务谈判僵持不下之际，三大评级机构之一的标普，曾经一度下调美国主权信用评级，为史上首次，一度引发市场巨震。

但截至目前，市场情绪意外平静。

三大评级机构之一的穆迪首席经济学家朗斯基( John Lonski)对腾讯财经表示，因为投资人大多坚信，“占据国会参众两院多数席位的共和党人不会愚蠢到，再次上演‘政府关门’的戏码。毕竟，两年之后，就是中期选举，如果他们搞砸了，可能在两年后被撤换。”

当被问到美国的信用评级会不会在这一轮谈判纷争中再度遭遇下调时，朗斯基对腾讯财经表示，历史上，债务上限的政治谈判，最终都能获得阶段性的解决，此次谈判，获得圆满解决，将是大概率事件。

但问题是，如果特朗普按照原定计划，推行减税和基础设施建设的投入，那么未来四年任内，将会频繁遭遇触及债务天花板的问题，成为其推行经济蓝图的一道“紧箍咒”。

朗斯基同时表示，对美国信用和融资成本而言，他认为，更大的问题是“婴儿潮”一代正在批量步入老年，“不仅造成劳动力短缺，也意味着美国政府的社会福利压力增大，政府赤字将会持续高企。”

特朗普宏愿遭遇华盛顿政治现实

而国会众议院议长瑞安的表态，也让部分投资人惴惴不安。瑞安表示，不太可能没有任何条件，就上调债务上限，暗示债务上限的上调，将伴随着政治谈判。

首先，在总统大选中落败的民主党可能通过投反对票，制约特朗普过快推翻奥巴马的政治遗产，在奥巴马医保改革是否废除、移民政策、增加军费等问题上，获得更大的斡旋。

而即使在共和党内部，也有不同的声音。美国最大私人银行BBH的研究报告显示，华盛顿复杂多样的政治诉求，让谈判过程，依旧充满不确定性。报告称，即便在共和党中也至少分为两派：有一派观点认为，应该抓住现在的机会，重申“小政府”的党派主张，让政府在经济和社会中的角色后退一步；而另一派则反对民主党的一切政策主张，并不关心这些政策的合法性。而共和党中的茶党分支则是对一切政府债务扩大，持强烈反对的态度。因而，虽然共和党在众议院具有237个席位，占多数，但想要获得218票以通过债务上限上调的提案，并非易事。

“美国国债是不能违约的。”一位美股交易员表示，美国国债，长期以来在国际金融市场 中，被看作是无风险利率资产，“但是，近些年，许多看似不可能的事情，都变成了现实。谁又知道下一步到底会怎样呢？”