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在未来几年，中国将进入老龄化高峰期，这让养老金的运营和管理成为社会各界极度关心的话题。“目前我国通过企业年金、职业年金、全国社会保障基金等方式管理养老金资产，解决了很多问题，但也存在各种政策、体制、监管等多方面的矛盾与问题。”日前，在“第8届富国论坛”上，中国社会保险学会会长，原人力资源和社会保障部副部长胡晓义直言，并建议我国还应该大力发展养老金专营机构，给予税收优惠等。机构人士也认为，我国还应该大力拓宽养老金投资渠道。

新快报记者 骆智冕

市场化不够 监管体系复杂

到去年底，我国60岁以上的老年人口已经超过了23000万人，老龄化率占总人口的比重是19.7%。目前我国养老金资产共75000亿左右，占GDP10%，虽然相比过去实现了较快增长，但仍不足以应对老龄化高峰期的挑战。相比来看，美国养老金资产21万亿美元，是GDP的1.5倍。在此方面，中国的发展空间还非常大，必须利用市场化投资运营来增值保值。

目前我国的养老金市场化投资运营还存在着较多的矛盾和问题。胡晓义分析称，其中，第一类，也是现在养老金资产投资最开始的是全国社保基金理事会投资，其属于特设机构，具有专营性质，而且专注于长期投资，把安全性放在首位，但并不是纯粹的市场化运作。

第二类是企业年金，由人社部会同银监会、证监会、保监会共同制定实施监管，到2014年回报率接近8%，虽然方向正确但也问题也很突出。“首先，各个金融机构属于兼营方式，不能专注于养老金投资运营管理。此外，管理体制分散， 三会 按照各自的行业监管职能和规则监管，这样一套复杂的系统使得监管成本高、协调难度大，市场机构也颇感掣肘多、效率低。”

此外，胡晓义提到，第三类商业保险，由于局限于养老保险产品的开发，其并非养老金全领域全链条的投资和管理，因此，也较难获得针对性的保险税收优惠。此外，便是设立养老金专营机构，但目前在实践上我国经验尚不足。

因此，胡晓义建议，我国应该大力发展养老金的专营公司，同时，理顺监管体制、实施综合监管。引导居民将储蓄放到长期的养老险投资上去，而不是被遍地短期的理财产品所诱惑。

还可提高权益类资产配置比例

富国基金养老金投资部的总经理黄兴也表示，目前我国第一支柱基本养老，即城镇职工基本养老保险，第二支柱就是企业年金和职业年金，第三支柱是个人储蓄性养老。目前我国主要是第一支柱，第三支柱基本没有相应的制度安排，若长此下去，退休生活质量无法保证。因此，这也导致第三支柱将是我国养老金发展比较快的领域。

黄兴也建议，要加强第二第三支柱的发展，必须加大税收优惠力度。尽快推出中国版的个人退休账户，特别是通过税优来鼓励个人储备养老金。此外，他强调，还应该提高权益类资产的配资比例，让受益人拥有更多的选择权。实际上，从历史数据来看，股票市场的收益回报要远高于债券市场的回报率。同时，还应扩大投资范围，如加入黄金可以降低整体的风险，投资房地产的风险也比较低，还有海外市场等等。