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新疆棉市僵持不破 棉花现货价格下跌有限

2018/19年度新疆籽棉大部分已经采收结束，目前仅剩余南疆零星籽棉。由于受降霜天气影响，尾期花衣分、颜色不及前期籽棉，质量下降伴随收购价格也有所下降。近期轧花厂收购籽棉主流价格在5.9-6.4元/公斤(衣分34%-38%)。轧花企业以质论价收购，预计本月底全疆籽棉采收将全部结束。

目前，疆内大部分轧花企业主要忙于生产加工，截止12月12日，2018/19年度新疆棉加工量达到398万吨，其中兵团加工128万吨，地方加工270万吨。新棉加工量不断增加的情况下，新疆市场购销却一直表现较冷清。

新疆市场购销不见起色，主要有这样两方面原因：一、目前国内下游企业产品终端库存高位，消费萎靡情况下，继续补库意愿不强，另外因大部分下游纺织企业分布于内地，低库存企业补库原棉以内地库资源优先。加之未来走势还未明朗，内地贸易商操作谨慎，采购疆棉时间一再推迟，一定程度上制约了新疆棉销售。二、新加工优质新疆棉加工成本高企，目前销售无利可图，尤其南疆地区手摘棉售价与成本倒挂，生产企业销售意愿较低。部分企业反馈，销售无利情况下，不得不“硬抗”，继续维持观望。

此外，疆内企业近期资金压力并无传闻所说那么大，据了解一般向农发行贷款大多为大型生产企业，小型企业大多通过当地银行借贷或自筹资金，也有部分企业通过疆内大型企业借贷合作发展，还贷周期并不是都在年底，年底前仅有部分企业结算人工费需要部分资金。行情低迷，业者心态较为迷漫，恐于后期价格继续下跌，个别企业通过期货注册仓单将优质资源进行套利，或将低质资源低价抛售等方式平衡利润。

当前，新疆地区将继续维持僵持局面，现货价受成本支撑下跌空间有限。在后期需求端库存不断下降，市场利好消息出现时，向好因素共振时，疆棉价格或有明显上涨。

新疆：棉花期货库容压力渐升 产量担忧加剧

近日阿克苏、巴楚及北疆昌吉等地棉花加企业反映，不仅库尔勒银星、农资集团、石河子天银等棉花期货交割库申请、入库比较紧张(采取多种措施限制每日装卸、公检数量)，一些拥有铁路专用线(不需要二次短倒上站台)、位置优越且仓储“包干费”比较合理的监管库库容压力也不断上升，12月下旬或现棉满为患的情况，因此不排除提前出台举措限制申报、限制入库。

疆内企业分析，一方面今年新疆棉虽然上市推迟一周以上，但收购快、加工快、短倒入库快，因此压力迅速向仓库、公检转移。而与之形成鲜明对比的是10-12月份新疆棉汽运和铁运出疆量均有不同程度的下降;二是10月份以来，因郑棉主力合约连续振荡下探，基差采购很难展开，贸易商入市非常缓慢，向内地交割库移仓的积极性不高。截至12月中旬前，内地大中型纺企主要消费储备棉、2017/18年度陈棉和进口棉，对新棉采购较少。

据统计，截至12月13日，2018年度新疆地区新体制棉花加工企业累计公检数量351.73万吨，不仅数量较2017年度同期减少29.5万吨，而且送检的轧花厂家也减少45家。值得注意的是近半个月来2018年度新疆棉公检总量与2017年度的差距从不足20万吨拉大到近30万吨，如果公检及时且进度比较快，那么2018/19年度新疆棉产量下降的幅度或大于各方预期。相关部门统计，截至2018年12月12日，新疆棉花累计加工量398.4万吨，同比减幅3.2%，但日加工量已从前期的5-6万吨下降至4-5万吨(13日加工量跌破4万吨)，与往年同期相比持平或稍低，因此疆内几家大型棉企分析2018/19年度新疆棉总产量将低于500万吨，485-490万吨比较客观。

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