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腾讯财经讯（李思谊）

作为乐视控股旗下多个业务的主要投资人之一，鑫根资本及其创始合伙人曾强，在乐视经历一系列危机的2016年，逐渐浮出水面。

2月9日，2017亚布力中国企业家论坛期间，腾讯财经独家专访北京鑫根投资管理有限公司创始合伙人曾强，所谈话题涉及：他对乐视汽车和Faraday Future（简称：FF）的看法、对乐视生态战略的看法，以及他倡导的“红衣骑士”观点和未来的投资方向。

对FF的投资暂时先放弃

2017 CES展期间，乐视创始人兼CEO贾跃亭投资的电动汽车品牌FF，发布了首款量产车FF 91。FF 91的0-60英里加速度为2.39秒、电池容量130千瓦时、续航里程700公里、3D激光雷达、智能后视系统和VPA可变电驱动底盘结构，这些参数和技术，目前在整个汽车行业绝对领先。

曾强出席了这场声势浩大的发布会。“从堂吉诃德式的颠梦与梦想，到令人惊叹的大工业化制造与创造，（贾）跃亭在全中国的一片质疑中，选择在拉斯维加斯CES向特斯拉宣战。”他在微信朋友圈中这样写道。

在发布会之后，曾强也参与试驾了FF91。随后，外界传出曾强现场表示“加投FF,并且当场表示追加10亿美元”。

“当时我们的确带了一个10亿元人民币的term sheet（投资意向），而不是美元。”曾强对腾讯财经称，“因为我觉得在这么短的时间设计这么漂亮的东西，还是很了不起的事情。”曾强如此评价FF91。

“但是我们现在也有一些新的想法，准备暂时先放弃一下（对FF的投资）。” 曾强告诉腾讯财经，放弃的原因是，“巴菲特说过一句话，当所有人贪婪的时候我们恐惧，当所有人恐惧的时候我们贪婪。”曾强此处所指的“贪婪”是指“太多人关注，太多人想要投”。

“我们非常祝愿乐视汽车能够在未来走得很远，但我认为今后还有三道坎。”曾强解释道，第一个是能不能解决100亿到200亿现金的问题；第二个是能不能真正在电机、电控、电池三个领域有自己独立的突破和第三方认可的突破；第三个是未来有几千辆、几百辆、几万辆汽车上道时的安全性。“这三个坎过了之后，才能够说乐视汽车是成功的。”曾强认为。”

在乐视生态投融资超150亿 鑫根期望做“红衣骑士”

在资本市场，当一家公司成为其他企业的并购目标后，公司管理层为阻碍恶意接管的发生，去寻找一家"友好"公司进行合并，而这家"友好"公司被称为"白衣骑士"。

根据“白衣骑士”，曾强提出“红衣骑士”概念，并希望他掌舵的鑫根资本，扮演中国“红衣骑士”的角色。在他看来，“红衣骑士”分为四个层次：雪中送炭的宝贵资金提供者；公司治理的友好升级推动者；股东价值的创新发现者；公司上路后适时退出的送行者。

根据曾强的介绍，鑫根在2015年年初开始参与到乐视的投资中，当时乐视刚刚走出2014年的那场风波。“上市公司债权融资20亿（元），买老股32亿（元），加上上市公司并购基金48亿（元）。”曾强称，再加上鑫根在乐视手机、乐视电影、乐视云和乐视美国等乐视其他生态的投资，包括参与乐视收购酷派和TCL的投资，总共投融资额超160亿元。

“那个时候是在他（贾跃亭）最困难的时候做的，这就是雪中送炭。”曾强表示，在鑫根投资乐视后，乐视7大生态布局明晰，并将原来的子公司变为独立的公司，拥有独立的管理团队，并进行独立融资，这改善了公司的治理；乐视控股旗下上市公司和非上市公司的市值，都有不同程度的增值。

“乐视还对乐视进行“1+N+B+G”的全生态投资，对乐视进行各种各样资源的嫁接。” 曾强称，仅有资金投资，对于独角兽公司是远远不够的，必须对其整个生态进行全方位的投资。曾强解释称，“1”即以乐视网为平台，对其股权融资、债权融资和并购基金进行全方位的投资；“N”即对乐视系的核心数个子公司，如乐视影业、乐视手机和乐视云等进行单独投资；“B”是指buyout，即对外环生态链进行并购，如对TCL多媒体和酷派的并购；“G”是指vernment，即对政府资源的对接。

但是，在乐视7大生态发展次序上，曾强与贾跃亭持不同观点。“我们高度认可乐视的战略，但是对于次序我们是有分歧的。”曾强比喻称，七个大餐如果同一天吃的话，就把人吃撑了；如果分七个星期吃，每个星期都是一个特别愉快的大餐。

曾强认为，与上市公司乐视网相关的乐视云、乐视电视和乐视网广告等，应该放在第一位；当然，这也包括即将纳入上市公司的乐视影业。“伤其十指，不如断其一指。先把上市和马上要上市的这两个盈利性企业做大做强、做深做透，把这（两部分）现金流变成两个‘现金奶牛’之后，再去做汽车等。”曾强称。

鑫根适当时机会退出

2017年1月13日，乐视网公布，以非公开发行股票及其他资本方式，引入地产商融创中国（简称：融创），作为战略投资者。融创总投资150.41亿元，在上市公司乐视网、乐视影业和乐视致新中，持股比例分别为8.61%、15%和33.4959%。

“算是舒了一口气，还是非常及时的，这么大的规模，我们特别欢迎。”曾强在谈及这笔投资时称，“孙宏斌（融创董事会主席）的眼光和他的勇气，还有他对公司治理的介入，我相信两个伟大的‘疯子’在一起，有可能就变成一个伟大的新物种，这是我们这个时代最需要的。”

令曾强担忧的是，贾跃亭和孙宏斌两人都属于强硬派，当两人意见出现分歧时，如何统一思想变得尤为重要。

在曾强看来，融创对于乐视的战略投资，并不能算“红衣骑士”。在“红衣骑士”的四个条件中，融创可以称得上是，在资金上“雪中送炭”，在公司治理上进行友好推动。

他认为，融创不能对乐视进行更多的价值发现。作为以地产业务为主的融创，对于乐视当前核心业务的价值体现不够明朗。同时，目前已是乐视网第二大股东的融创，未来的目标是成为长期股东，与“红衣骑士”的第四点不符。

而鑫根最终会选择退出。“因为我们是‘红衣骑士’，而不是‘红衣公主’，送它上路，而不能嫁给它。”曾强称，对于创业者来讲，他们更愿意长期保持对公司的控制权。

“公司的价值发现得以实现，公司的股东也建立了比较健全的制度管理，对于我们的回报来讲也比较可观，那个时候我们就慢慢退出。” 在提及退出的时机时，曾强如是说。

谈到近期的投资方向，曾强称，2016年，鑫根投资了Fintech、新零售、大健康、VR/3D和数字云等多个新兴产业的龙头企业，如碳云、超多维、汇鑫等。2017年，鑫根已经和几家中国科技行业巨头签订投资协议。他表示，在未来三年内，将扶持10个千亿级以上市值的“独角兽”企业。

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