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摩登大道重组令人费解:大楼刚建成 公司1年前购入

在发布终止筹划收购尊享汇控股权公告后的第3天，摩登大道披露了一则资产重组预案。这意味着这家从6月15日开始停牌的公司，在10月19日进行了1天交易且以跌停价收盘后，又重新进入停牌状态。

拟22.4亿出售悦然心动及总部大楼

10月22日午间，摩登大道发布资产重组预案，公司拟向瑞丰集团出售悦然心动 100%股权及总部大楼相关资产及负债，交易对价约22.4亿元。

预案显示，根据收益法预估，悦然心动100%股权的预估值约为7.2亿元，而截至6月30日该公司的净资产为1.52亿元，增值率3.74倍;总部大楼相关资产及负债预估值约15.2亿元，而该大楼6月末的资产及负债合计为7.49亿元，增值率1.03倍。

不过，有业内人士称，此次交易完成后，将为摩登大道2018年的财报增色不少。摩登大道2017年的净利润为1.35亿元，而2018年前三季度净利润为5836.91万，同比下滑了51.12%。

悦然心动曾超额完成业绩承诺

不过，有投资者对摩登大道此次重组表示不解，毕竟悦然心动是公司去年刚刚购买，且贡献了不少业绩;而计划出售的摩登大道总部大厦落成使用至今不到一年时间，当时摩登大道还宣称“地标性的总部办公环境标志着集团新梦想的起航”。

据了解，摩登大道去年斥资4.9亿元将悦然心动纳入囊中，同年5月1日起纳入合并报表范围。2017年，悦然心动实现净利润5210.1万元，超额完成4550 万元的承诺业绩;今年上半年的盈利为2497.79亿元。此外，摩登大道在刚刚披露的三季度报中也提到，悦然心动市场占有率扩大，业绩贡献较上年同期增加。在10月19日的投资者说明会上，摩登大道亦表示，悦然心动后续仍将保持稳健增长，成为公司重要的盈利增长点。

那么摩登大道为何将悦然心动这样一头“赚钱奶牛”卖出呢?记者就此致电摩登大道采访，但其工作人员表示“不大清楚此事”。不过摩登大道在重大资产重组预案中表示，系公司战略调整的需要，有助于公司更好的实施2018-2020年发展战略。

计划打造“新零售科技平台”

摩登大道表示，2018年以来，公司将“新零售科技平台”作为2018-2020年的发展战略，而该战略实施的主要路径则是“市场化并购重组”。

摩登大道除打算卖出悦然心动100%股权外，今年以来还筹划过两次重大资产重组。今年2月，摩登大道宣布购买哈尔滨迈远电子商务有限公司及另一家互联网及相关服务行业公司控股权。但由于相关各方利益诉求不一，最终未能对交易的核心条款达成一致，于4月27日宣告失败。

6月19日，摩登大道公告称筹划购买电商公司尊享汇控股权，预计交易金额在4-6亿元。但由于尊享汇涉及境内和境外，且预计资产整合和股权结构调整时间较长，于10月18日终止了该方案。不过，收购终止并不意味着合作终止，摩登大道表示拟与尊享汇成立合资公司，待尊享汇资产整合和股权结构调整完成后，再根据情况，采取现金方式收购标的公司控股权。

转型未果 摩登大道三季度亏损超50%

以新零售科技平台为发展定位，寄望通过投资并购形成时尚服饰、珠宝配饰、香化美妆三大板块盈利点的摩登大道如今收效却并未尽如人意。

日前，摩登大道连续数月停牌筹划的收购已是年内两度终止收购。不仅如此，去年才收购的悦然心动，现在也要以22.4亿元向控股股东瑞丰集团出售其100%股权及总部大楼等相关资产和负债。

反映在公司业绩上，从昨日晚间公布的三季报来看，今年三季度摩登大道虽然营收4.04亿元，同比增长106.04%，但净利亏损达59.79%，亏损幅度较中报有所加大，而扣非净利亏损达98.4%，与中报时的扣非净利增长3497.5%相比更是差异悬殊。

体现在企业现金流方面，三季度摩登大道经营活动产生的现金流净额亦显示净流出约530万元，同比-102.38%。

对比其收益变化可以看到，上年同期摩登大道的收益增长有相当部分来自于各类补贴或投资买卖行为，一旦今年三季度无此项产生，收益就明显下滑。

像上年同期摩登大道有收到“走出去”专项资金补贴和免征增值税、出售控股子公司衡阳连卡福股权产生投资收益、发行股份购买资产、吸收投资收到现金等，但在今年三季度期间没有因此使得公司其他收益较上年同期下降100%、公司投资收益较上年同期下降99.80%、筹资活动产生的现金流量净额较上年同期下降126.6%。

而今年三季度营收较上年同期增长80.59%，亦主要是得益于报告期收到的政府补助增加。再看其收购，2017年摩登大道出资4.9亿元收购的新三板挂牌公司悦然心动，在两年业绩亏损2.18亿元后，如今也要由摩登大道控股股东瑞丰集团以22.4亿元收购，产生收益高达20亿元。

对此，有媒体还发现这不是瑞丰第一次接盘摩登大道。在2017年2月，摩登大道全资子公司连卡悦圆所持有的衡阳连卡福53%股权亦是以1.15亿元转让出售给瑞丰，获得收益9881.32万元，由此贡献了摩登大道2017年业绩净利1.35亿元的七成多。

据悉，摩登大道预计2018年公司净利达0.7亿元至1亿元，净利变动幅度达-48.03%至-25.75%。

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