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虽然仍预计美国经济将稳健增长，但美联储主席鲍威尔强调货币政策还需耐心，"不急于"做修改政策的判断，必要时将调整缩减资产负债表规模(缩表)的计划。

美东时间26日周二，鲍威尔在美国参议院金融委员会就美国货币政策和经济情况作证词陈述时预计，今年美国经济增速将低于去年，但整体形势良好，美国银行系统很强劲，需密切监控中欧等海外经济增长放缓和英国脱欧谈判等变化。贸易等政策的确定性很重要。

鲍威尔称，银行准备金平均1万亿美元是“合理的”，对未来准备金的合理预期是约1万亿美元加上一个缓冲。华尔街见闻注意到，这符合费城联储主席Harker和纽约联储主席Williams均曾谈起的准备金需维持在1.0-1.3万亿美元。

目前美联储资产负债表规模约3.6-3.7万亿美元，剔除1万亿美元“合理”准备金、1.7万亿美元流通现金、4000亿美元财政存款、逆回购协议的2500亿美元，美联储的缩表空间约为2500到3500亿美元。按照目前每月缩减约500亿美元的速度，正如华尔街见闻上周文章所说，年内结束缩表是情理之中。

华尔街日报评论称，两小时的听证期间，鲍威尔很少提到美联储需要再次加息的观点，这部分源于没有议员问起。他提到了一些联储不需要加息的理由。他说美国经济增长放缓的主要风险来自海外。英国金融时报指出，即便总体看好美国经济形势，鲍威尔也提到，中欧经济、英国脱欧不确定性增加和国际贸易在继续施压联储的政策前景。

本周二鲍威尔在参议院开始发布证词后，美国三大指数震荡，起初跌幅略有扩大，后抹平跌幅，一度集体转涨，听证会结束后重返跌势。道指跌幅先扩大至逾120点，后跌幅收窄，盘中短暂转涨，一度涨逾20点。

道指转涨前，纳指在鲍威尔听证会开始不久就已转涨，此前一度跌约0.4%，截至最近更新，听证会后跌逾0.1%。

和纳指一样，标普也迅速转涨，抹平此前0.2%以上的跌幅。听证会后小幅下跌。

听证会开始后，美元起初反弹，后迅速回落。此前跌超0.1%的美元指数一度转涨，后重启跌势，截至最近更新，跌幅0.3%左右，一度跌破96.20刷新日低。

美债价格有所回落、收益率上扬。基准10年期美债收益率在鲍威尔听证会开始后重回2.65%上方，听证会后跌落2.65%，美股盘前一度跌破2.64%。

对美债表现，IFR评论称，鲍威尔的言论没有预期的那么鸽派，他重申耐心不足以让买家满意。他对今年1月美联储态度180度转变的解释没有说服力。他提到，做出1月的决定后，联储货币政策委员会FOMC“可以评估终结缩表的适当时机和方式”。“评估”一词可以理解为缩表时长的不确定性，也可能比市价反映的市场预期时长还久。

一些华尔街机构人士认为，鲍威尔听证会表态没有给市场提供什么新东西，与今年1月的表述一样。

富国银行证券的货币策略师Erik Nelson称，鲍威尔并没有比1月更鸽派，但肯定没有去年那么鹰派。问题在于，市场已经体现了美联储更偏鸽派、更依赖数据的这种转变。

Independent Advisor Alliance的首席投资官Chris Zaccarelli则是认为，鲍威尔的讲话本身非常中性，他不想制造任何市场波动。他再次提到耐心和透明两个关键词。他在暗示联储暂停行动。不过Zaccarelli认为，联储并没有结束加息周期。

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