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2月财新中国制造业PMI录得49.9 创三个月新高

3月1日公布的2月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)录得49.9，较1月大幅回升1.6个百分点，创三个月新高。

这一走势与国家统计局制造业PMI并不一致，国家统计局公布的2月制造业PMI录得49.2，下降0.3个百分点，为2016年3月以来新低。

2月中国制造业产出结束收缩趋势，恢复扩张，但增速仍属小幅。许多受访厂商反映，由于客户需求回升而提高了产量。需求方面，2月新订单总量也出现小幅增长，内需上升是新订单恢复增长的主要动力;新出口订单指数则重新落入收缩区间，过去11个月以来，出口销售有10个月呈现下降趋势。

受部分厂商压缩规模影响，2月制造业用工继续下行，连续64个月处于收缩区间，2月用工收缩幅度略超1月，但仍属小幅。

2月投入成本继续回落，但降幅为三个月最低。受访厂商表示，成本回落主要与原料降价有关。出厂价格则结束了连续三个月的下降趋势，出现2018年10月以来首次上调。部分受访厂商表示，加价是因为市场价格普遍上升。

鉴于需求仍相对疲弱，2月厂商连续第二个月减少采购。同时，为了降低成本，制造商继续减少采购库存与成品库存。其中，成品库存连续第二个月小幅下降，为2016年6月以来新低。调查显示，许多受访厂商为交付订单动用成品库存。

2月厂商乐观度较1月高点小幅回落，但业界信心仍较充足。业界信心普遍与新产品开发、投资增长、市况预期改善等因素有关。不过，厂商也担心中美贸易摩擦不确定、需求低迷以及国家限制政策会影响产出前景。

财新智库莫尼塔研究董事长、首席经济学家钟正生表示，伴随地方专项债的提前启动发行，以及货币政策的针对调整，2月制造业景气度或在基建的带动下出现了明显修复，经济下滑态势得到明显缓和。不过，经济放缓趋势并未扭转，逆周期政策仍有待发力。

2019年2月份中国制造业PMI为49.2%

一、中国制造业采购经理指数运行情况

2019年2月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为49.2%，比上月下降0.3个百分点。

从企业规模看，大型企业PMI为51.5%，比上月上升0.2个百分点，继续高于临界点;中、小型企业PMI为46.9%和45.3%，分别比上月下降0.3和2.0个百分点，均位于临界点以下。

从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，新订单指数高于临界点，生产指数、原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数低于临界点。

生产指数为49.5%，比上月下降1.4个百分点，位于临界点之下，表明制造业生产活动有所减缓。

新订单指数为50.6%，比上月上升1.0个百分点，重返临界点之上，表明制造业市场需求回升。

原材料库存指数为46.3%，比上月下降1.8个百分点，仍低于临界点，表明制造业主要原材料库存量降幅扩大。

从业人员指数为47.5%，比上月下降0.3个百分点，位于临界点之下，表明制造业企业用工量有所减少。

供应商配送时间指数为49.8%，比上月下降0.3个百分点，低于临界点，表明制造业原材料供应商交货时间比上月减慢。

二、中国非制造业采购经理指数运行情况

2019年2月份，中国非制造业商务活动指数为54.3%，比上月回落0.4个百分点，表明非制造业总体继续保持增长。

分行业看，服务业商务活动指数为53.5%，比上月微落0.1个百分点，服务业延续良好发展态势。从行业大类看，铁路运输业、航空运输业、电信广播电视和卫星传输服务、货币金融服务和租赁及商务服务业等行业商务活动指数位于55.0%以上较高景气区间，业务总量实现较快增长;房地产业、居民服务及修理业等行业商务活动指数低于临界点，业务总量有所回落。建筑业商务活动指数为59.2%，比上月回落1.7个百分点，建筑业景气度高位回调。

新订单指数为50.7%，比上月回落0.3个百分点，位于临界点之上，表明非制造业市场需求保持增长，但增速放缓。分行业看，服务业新订单指数为50.5%，比上月上升0.3个百分点，位于临界点之上;建筑业新订单指数为52.0%，比上月回落3.8个百分点，仍位于扩张区间。

投入品价格指数为52.7%，比上月上升0.7个百分点，位于临界点之上，表明非制造业企业用于经营活动的投入品价格总体水平继续上涨。分行业看，服务业投入品价格指数为52.5%，比上月上升0.7个百分点;建筑业投入品价格指数为53.6%，比上月上升0.5个百分点。

销售价格指数为50.1%，比上月上升0.3个百分点，位于临界点之上，表明非制造业销售价格总体水平微升。分行业看，服务业销售价格指数为49.8%，比上月回升0.4个百分点;建筑业销售价格指数为51.7%，比上月回落0.2个百分点。

从业人员指数为48.6%，与上月持平，位于临界点之下，表明非制造业企业用工量继续减少。分行业看，服务业从业人员指数为47.8%，与上月持平;建筑业从业人员指数为53.2%，比上月微升0.1个百分点。

业务活动预期指数为61.5%，比上月上升1.9个百分点，位于高位景气区间，表明非制造业企业对市场发展预期继续向好。分行业看，服务业业务活动预期指数为60.6%，比上月上升1.8个百分点;建筑业业务活动预期指数为66.7%，比上月上升2.2个百分点。

三、中国综合PMI产出指数运行情况

2019年2月份，综合PMI产出指数为52.4%，比上月回落0.8个百分点，表明我国企业生产经营活动总体保持扩张，但扩张步伐比上月放缓。

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