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新东方在线将成为港股在线教育第一股

3月14日，新东方在线宣布了香港联交所主板的上市计划。新东方在线将发售1.645亿股股份，每股招股价介于9.3-11.1港元之间。此举意味着新东方在线将成为港股在线教育第一股。

据港交所更新了新东方在线的聆讯资料集显示，本次新东方在线计划募资15.3亿~18.26亿港元，摩根士丹利、花旗及中金公司为联系保荐人。

新东方在线招股书显示，公司总营收由2016财年的人民币3.342亿元增至2017财年的人民币4.462亿元，并进一步增至2018财年的人民币6.505亿元，并由截至2017年11月30日止六个月的人民币3.287亿元增至截至2018年11月30日止六个月的人民币4.78亿元，同比增长45.4%。相比起众多亏损惨重的在线教育机构，能够盈利的新东方在线显然已属“不易”。

新东方在线成立于2005年，主要提供线上课外教育服务，受众覆盖大学、K12及学前在线教育。

根据公司服务面向对象的不同，新东方在线的业务可分为面向个人的在线课堂服务(B2C)和面向学校及机构的在线教育服务及品牌授权服务(B2B)，双业务模式驱动了新东方在线在全学段进行全面布局。

新东方在线的C端业务主要分为大学、K12、学前三个阶段。从营业收入来看，大学阶段是主要收入来源，2018财年占营收比重为71.1%，但K12阶段、学前阶段在线教育增长迅速，2018财年收入同比增长分别为105%、219.7%。从付费用户数来看，大学阶段的付费学生人次最多，2018财年为115.8万人，占比59.7%。学前阶段付费用户为59.7万人，占比30.8%，2016-2018年的年复合增长率高达229%。K12阶段2018财年付费用户为18.5万人，持续维持高增长。

目前新东方在线已经是中国领先的在线教育服务供应商，根据弗若斯特沙利文报告，按总营收统计，新东方在线于2017年为中国最大的综合线上课外辅导及备考服务供应商，占中国在线课外辅导及备考市场营收的0.63%。

新东方持有66.72%股份

股东方面来看，公开信息显示，新东方为第一大股东，持有66.72%。

援引公开信息可知，新东方在线总营收由2016财年的人民币3.342亿元增至2017财年的人民币4.462亿元，并进一步增至2018财年的人民币6.505亿元，并由截至2017年11月30日止六个月的人民币3.287亿元增至截至2018年11月30日止六个月的人民币4.78亿元，同比增长45.4%。持续保持三年盈利。新东方在线2019财年上半年对比2018财年上半年，三大核心业务营收同比提升，其大学业务营收增速41.7%，主要由于大学付费学生人次增长;K-12业务同比增速91.5%，主要由于付费学生人次大幅增加及东方优播课程拓展;学前业务营收同比增速166%，主要由于酷学多纳优化了应用程序以及酷学多纳外教课堂的产品种类多样化。三大核心业务营收实现全面增长，与付费人次增长保持同步。

此外，腾讯为公司第二大股东，持有12.06%;Auspicious为第三大股东，持有7.11%。此外，景林资产创始人蒋锦志配偶唐华的投资公司为第四大股东，持有6.87%。

此前共获三轮融资

招股书披露，新东方在线自成立以来共获得三轮融资，合计1.64亿美元。第一轮由腾讯投资5087.86万美元，第二轮由Dran Cloud和ChinaCity Capital分别投资7345.32万美元、1924.64万美元，第三轮由俞敏洪的投资公司投资2066.87万美元。

新东方在线成立于2005年，是新东方教育科技集团的控股子公司，主要向处于不同年龄阶段的学生提供三个核心分部的在线教育课程，即大学教育、K-12教育及学前教育。根据弗若斯特沙利文报告，按总营收计，于2017年，新东方在线为中国排名第一的综合性线上课外辅导及备考服务供货商，但也仅占市场份额的0.63%。

新东方在线的付费学生人次由2016年财年的65.3万增至2017财年的100万，并进一步增至2018年财年的194万，并由截至2017年11月30日止六个月的80.6万增至截至2018年11月30日止六个月的110万。2018年新东方在线的付费用户同比增长92%，投入产出正相关，展现出了比较良好的发展态势。

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