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铁路建设再挂加速挡

补短板稳投资的系列政策正在“发酵”，9月铁路固定资产投资超千亿元。记者22日获悉，前9个月铁路固定资产投资累计已完成5722.89亿元，项目加速开工之势明显。

铁路建设是“稳投资”的主角之一。据中国铁路总公司9月下旬发布的数据，今年前8个月份，全国铁路完成投资4612亿元，为年度计划的63%，完成进度同比提高6.2个百分点，为完成全年投资任务奠定了坚实基础。而9月份的数据更令人鼓舞，当月投资额达1100多亿元。如果按此增长幅度推进，今年铁路投资有望超预期。

按照今年初制定的计划，今年全国铁路固定资产投资安排7320亿元，投产新线4000公里，其中高铁3500公里。

有专家分析认为，铁路基建工程项目是基建投资的重要组成部分，完成年初制定的7320亿元既定计划应是板上钉钉。如果考虑到稳投资的整体目标，今年全国铁路固定资产投资有可能再次接近8000亿元。

招商证券认为，近期，资金面改善正在传导，基建投资回暖窗口临近。九月固定资产投资累计同比增长5.40%，单月同比6.15%。九月基建固定资产投资累计同比增长0.26%，单月同比降幅收窄3.83个百分点。电热气水方面改善较为明显，降幅收窄0.70个百分点。自8月以来铁路固定投资得到显著改善，9月铁路固定资产投资累计同比增长至4.9%。重点推荐四川路桥、中国铁建、中国交建等。

广发证券近期也表示，铁路作为基建补短板重要领域，前期国家已启动川藏铁路规划建设，9月铁路投资增速已出现回升。预计Q4在财政支出加快、融资改善及基建项目审批加快等推动下，基建投资有望企稳回升，重点关注10月社融和新签订单情况，预计基建放松顺序为先中央后地方，铁路公路为补短板主要领域。

广发证券建议关注以下公司：

中国铁建：公司 18H1 铁路新签订单大幅增长，在手订单收入比为未来业绩提供保障。与八大建筑央企相比，公司 PB最低，低估值具投资吸引力，在行业景气度和国企改革预期提升的情况下有望逐步修复。

中国中铁：受益于铁路及中西部基建景气度的提升，公司下半年新签订单及营业收入有望快速增长。公司上半年土储和地产销售同比大幅增加，有助于发挥业务协同效应，提高盈利能力。公司债转股方案已经落地，通过国企改革路径实现金融去杠杆。

苏交科：公司为民营设计龙头。公司近期转让 TestAmerica 100%股权实现部分投资收益，而由于 TA 长期处于亏损，转让或有助于改善公司财务状况。另外，公司债转股增资 EPTISA，有助于加速公司“一带一路”战略布局。

四川路桥：公司控股股东四川铁投主导省内铁路投资，公路投资省内市占率达 1/3，公司 18H1 公告累计新签订单 430.28亿元，同比增长 106%。同时，李克强总理于 7 月考察川藏铁路拉林段施工现场时也表示要“通过扩大有效投资，加快中西部基础设施建设”，公司作为西南地区基建龙头有望持续受益。