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不良资产处置

新冠疫情影响下，实体企业经营受到重挫。企业不良资产处置加速暴露，金融类不良贷款也加速浮现，这均为不良资产行业发展带来了空间。现阶段，我国商业性政策的倾向性比较明显，不少特殊类型的企业仍是受惠群体。例如，由于不少小微企业刚刚成立，它们往往需要通过向银行贷款获得资金支持，但是因为缺乏管理经验、不良资产处置行业进入壁垒较大、拓展业务困难等问题，致使其盈利能力不足，不良资产处置很难真正得到相应款项。

不良资产是一个泛概念，它是针对会计科目里的坏账科目来讲的，主要但不限于包括银行的不良资产，政府的不良资产，证券、保险、资金的不良资产，企业的不良资产。金融企业是不良资产的源头。银行的不良资产严格意义来讲也称为不良债权。不良资产处置行业起源于1997年亚洲金融危机，经历三次大规模的银行不良贷款剥离，在近三十年发展期间，监管环境不断完善。财政部、银监会于2012年颁布了《金融企业不良资产批量转让管理办法》以及财政部于2015年颁布了《金融管理公司开展非金融机构不良资产管理业务办法》，对不良资产管理业务活动、公司治理等方面不断完善监管，为行业的稳定发展提供了良好的环境。受疫情和外部环境等不确定性因素影响，特殊资产行业遇到了新挑战：供给市场数量增加，需求市场却处于观望状态。供需缺口这一难题已经在不良资产处置中显现。2020年前10个月，上海市场银行不良资产的出包量呈明显上升趋势，未来这一趋势仍有望延续，不良资产的供给量正在持续加大。

据中研普华研究报告《2021-2025年中国不良资产处置行业市场前瞻分析与未来投资战略报告》分析

不良资产处置行业被称为“秃鹫行业”，是一个多层级的市场。参与者通过一层层的对外转让和处置不良资产，来实现各自的收益。目前外资参与我国不良资产处置已有多种途径，如金融资产管理公司可将所收购的不良资产包转让给外资机构，前海金融资产交易所、广州金融资产交易中心均已开展跨境不良资产转让业务。

我国不良资产市场具有明显的区域特征，长三角、珠三角、京津冀等地区均有明显的差异化，体现在价格差异、资产流动性差异、交易活跃度差异等等。

目前社会资本参与主要通过与四大或地方性资产管理公司合作，通过招投标、拍卖等公开方式或法律许可的其他方式从出售方(主要为四大资产管理公司)购入银行不良资产，再通过债务追偿、债权转让、以物抵债、债务重组等多种方式对受让债权等资产进行清收处置，获取投资收益。

国内不良资产市场经过20余年的发展，新的经营模式和处置机制愈发成熟，“刀耕火种”的传统运营时代早已成为过去式，创新经营、精细管理、高效处置是各类主体保持市场竞争力的重要基石。2021年初银保监会发布《关于开展不良贷款转让试点工作的通知》，正式批准单户对公不良贷款转让和个人不良贷款批量转让，意味着2.8万亿市场的个贷不良资产投资与处置机遇即将来临。

随着我国经济结构调整进入深水区，银行不良暴露速度进一步加快，原有不良资产处置机构处置能力有限，供给和需求严重不对称，几乎无法有效处置规模达数万亿元之巨的不良资产。不良资产处置虽然有巨大的利润空间，但是也要充分注意的是，不良资产处置是一个门槛相对较高的行业，相关的风险也不容忽视。

未来行业投资前景如何?欲了解更多行业市场数据分析可以点击查看中研普华研究报告《2021-2025年中国不良资产处置行业市场前瞻分析与未来投资战略报告》。

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