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2019年是5G商用元年，5G建设已经开始铺开，如果说要谈到2019年的投资机会，5G领域是绕不开的。但5G领域的机会是需要细分的，它的产业链相对较长，只要了解了细分领域的对标个股，在投资上才能有的放矢。什么是天线射频领域?

5G时代前端天线射频规模相对于4G有着显著的增长

1)更多的基站数量：我们预测宏站为4G的1.2倍，约320万站;小站规模相较于目前4G 现有的120万站规模有着较大的提升，预计约640万站。

2)更多的通道数：从4G的两通道或者四通道提升到5G时代以64通道为主。通道数量的

增加会带来前端射频器件数量的的增加。

3)单体价值量提升：部分产品为满足5G时代高频、大流量传输等特性，工艺难度或者 材质有所提升，带来了单体价值量的增长，例如PCB、天线罩、振子等。

各产业链环节要点及重点关注公司有哪些?

天线设计集成：一体化后设计难度提升集中度有望提升，下游客户由运营商变为设备商。

滤波器：陶瓷介质滤波器是趋势，目前和小型金属滤波器并存。

振子：塑料阵子有望大放异彩。

PCB：高频、高速、多层化PCB占比提升，工艺技术及覆铜板材是关键。

功率放大器：GaN 占比有望增长，国产化率较低有提升空间。

重点关注：通宇通讯、世嘉科技、京信通信、摩比发展、鸿博股份、飞荣达、武汉凡谷。

产业链环节主要上市公司有哪些?

前端天线射频产业链环节分解：

? 天线集成设计：完成天线无源部分的整体解决方案

? 射频连接：射频电缆、连接器等

? PCB：覆铜板材料、PCB

? 滤波器：介质滤波器及小型金属滤波器

? 射频器件：包括数模转换器、PA等有源射频器件

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