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TCL集团拟以47.6亿元剥离终端业务遭深交所“31问”有最新进展。12月21日晚间，TCL集团在深交所重组问询函中表示，终端业务营收多，但盈利弱，重组将增强盈利能力;产业金融和投资创业业务带来的稳定利润贡献有利于平滑半导体显示及材料行业周期波动的影响。

此外，TCL 实业与格创东智由于负债金额大于资产公允价值，所以评估值为负值。 本次交易不涉及TCL集团商标的权属转移及变更 ，TCL集团商标仍然归TCL集团所有，TCL控股需要承担平均每年不低于4亿元的品牌维护费用。

此前，TCL集团公告称，将其直接持有的TCL实业100.00%股权、惠州家电100.00%股权、合肥家电100.00%股权、酷友科技55.00%股权、客音商务100.00%股权、TCL产业园100.00%股权、格创东智36.00%股权以及通过全资子公司TCL金控间接持有的简单汇75.00%股权、TCL照明电器间接持有的酷友科技1.50%股权合计按照47.6亿元的价格向TCL控股出售，TCL控股以人民币现金支付对价。

终端业务营收多 盈利弱

报告书显示，本次拟出售的部分标的资产近两年又一期均实现较高的盈利，如 TCL 实业的重要子公司 TCL 电子2017年实现的归母净利润占上市公司归母净利润的 30.35%。根据大华会计师事务所出具的备考审阅报告，本次出售标的资产后，公司截至 2018 年 6 月 30 日的资产负债率将下降3.93%，但营业收入将下降 59.81%，持续经营净利润将下降 8.54%，财务费用将上升 29.90%。 对此，深交所要求其说明本次交易出售盈利资产的原因和必要性，是否有利于维护上市公司的利益。

TCL集团表示，按照既定战略及资产结构调整规划，本次交易的标的资产范围主要为智能终端及相关配套业务，与公司聚焦半导体显示及材料的长远发展战略不符。且这些资产所处行业竞争激烈，经营波动性明显，销售收入金额大，但盈利能力弱。

重组方案显示，2018年6月30日的资产规模将较本次交易完成前有所下降，总资产、总负债将分别下降243.5亿元和218亿元，降幅分别为14.33%和19.43%，资产负债率下降3.93%，有利于提高上市公司财务稳健性。交易完成后，TCL集团2017年归母净利润上升17.57亿元，增幅为65.96%，净利率提高7.33%;TCL集团2018年1~6月归母净利润下降1.15亿元，降幅为7.27%，但净利率上升4.13%。

TCL集团认为，整体来看，消费电子及家电等智能终端业务在过去 2 年中亏损额较大、负债额及资产负债率较高;部分标的公司因历史亏损，尤其是移动智能终端业务板块出现巨额亏损，导致智能终端业务群整体出现较大亏损，因而形成负资产;尽管标的公司整体在 2018 年上半年取得了一定改善，但经营前景存在较大不确定性。

新京报记者注意到，TCL集团2016-2017年总营收分别是1066亿元、1117亿元，归属净利润分别是16亿元、26.6亿元。其中TCL多媒体、TCL通讯、家电集团、通力电子等智能终端业务营收占比分别达62.45%、63.85%。这些智能终端业务利润占比分别是74.47%、52.61%。家电业分析师梁振鹏认为，TCL集团的终端业务是非常有价值的资产。

<123> 如何应对2019年新形势下中国家电行业的变化与挑战？

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